ABS月報(2025-04)

本期回顧

本期產量52.2萬噸，較上期下跌8.1%，開工率下跌6.95%，產能利用率66.05%。2025年3月進口量7.47萬噸，較上期漲7%，1 - 3月總進口量同比跌8.3%；3月出口量2.64萬噸，較上期漲36.8%，1 - 3月總出口量同比漲60.5%。截至4月底，成品庫存量19.6萬噸，較上期跌0.51% 。

價格方面，本期ABS材料價格跌300 - 500元/噸，主要原料丁二烯跌1600 - 1700元/噸，苯乙烯、丙烯腈也下跌。5月成本預期微降，苯乙烯偏弱震蕩，丙烯腈或在7500 - 8000元/噸震蕩，丁二烯弱勢下行。

需求上，本期ABS材料需求低迷，4月國內需求一般，預計進口量變動不大。5月下游出口需求預期難扭轉，終端企業庫存積壓，實際增量有限。雖5月白電排產較去年同期上漲，但終端以剛需為主，供大于求局面難改善。

成本

ABS材料主要原料為丁二烯、苯乙烯、丙烯腈。4月，華東市場丁二烯價格0.895萬元/噸；浙江市場苯乙烯價格0.7235萬元/噸，丙烯腈價格0.84萬元/噸。5月，江蘇現貨苯乙烯預計在0.7 - 0.74萬元/噸，丙烯腈在0.75 - 0.8萬元/噸附近震蕩，丁二烯在0.8 - 0.9萬元/噸左右。環比來看，丁二烯下跌19%，苯乙烯跌幅10.1%，丙烯腈跌8.7%。

價格變化主因：清明節期間及節后中美貿易戰升級，帶動原油及原料價格下跌；宏觀影響致丁二烯價格下跌1600 - 1700元/噸，純苯走弱帶動苯乙烯走低；4月裕龍新裝置投產，市場供大于求。預計ABS下期成本下跌，因5月苯乙烯供應增加、需求縮減，丙烯腈、丁二烯偏弱運行。

供應

本期產能利用率從上期73%降至66.05%，環比下降6.95%，4月中國ABS行業開工率與之相同，較3月下降6.95%，顯示行業生產活躍度降低，或暗示市場需求或生產環節有變動。4月國內ABS行業產量環比3月下跌8.1%，2025年1 - 4月總產量216.3萬噸，較去年同期上漲32.98%（增加53.65萬噸）。本期產能為52.2萬噸，環比3月減少4.6萬噸，減幅8.1%。5月廠家產量預期微增，行業產量環比預計增加。不過，遼寧金發裝置5月15日 - 6月30日停車檢修，海江及金發5月有丙烯腈裝置計劃內檢修，或影響ABS產量。本期開工率下跌主因市場供大于求。這些數據對采購與銷售人員意義重大，采購人員可評估原材料供應與價格走勢，提前規劃策略；銷售人員可結合市場需求，調整銷售方案應對波動。

需求

需求變化原因如下：一方面，宏觀經濟偏空與關稅影響顯著。5月后家電出口市場萎縮，國內需求不足；清明節期間及節后，中美貿易戰升級，帶動原油及原料價格下跌，4月裕龍新裝置投產，競拍價格走低，市場供大于求，價格下跌300 - 500元/噸。另一方面，宏觀因素致原料丁二烯價格下跌1600 - 1700元/噸，純苯走弱帶動苯乙烯價格下滑。5月部分廠家裝置雖有檢修，但裕龍和浙江石化裝置開工提升，整體仍供大于求，客戶備貨意愿不足。

不過，下期需求有望上漲，5月白電排產較去年同期上漲，但終端企業庫存積壓及資金周轉壓力增加。4月國內需求一般，變動不大。5月白電排產中，冰箱排產較上年同期下跌4.9%，空調、洗衣機增長，受美國關稅政策影響，下游出口需求預期難扭轉，實際增量有限。本期市場需求低迷，4月國內成交乏力，5月下游出口需求難改，終端庫存積壓。

預測

5月廠家產量預測達54萬噸，將上漲，但開工率下跌，產能利用率或降至63%。這對化工行業采購與銷售影響重大。產量上升，若需求增長不及供應，產品價格或下行；開工率與產能利用率降低，部分企業生產或遇阻礙。采購人員應關注產量，合理規劃采購量防庫存積壓；銷售人員需提前布局市場策略，應對價格波動與競爭加劇。

同時，原料價格將下跌，苯乙烯江蘇現貨價預計7000 - 7400元/噸；丙烯腈市場價格或至7500 - 8000元/噸附近；丁二烯主流價格8000 - 9000元/噸左右。因中美貿易戰升級、原料價格下跌、新裝置投產致供大于求，5月成本面原料價格預期微降，需求面仍供大于求，4月價格已跌300 - 500元/噸，預計節后價格偏弱運行。預測市場需求低迷，5月白電排產雖較去年同期上漲，但受美國關稅政策影響，下游出口需求預期難扭轉，整體供大于求格局不變，市場看跌居多，建議密切關注廠家預售、原料價格走勢和石化廠報價，保持觀望。